全力進(jìn)行投后賦能、肯定投資你、非?？春媚恪⒈M快打款，半年后完成臨床入組、明年啟動(dòng)IPO，來自投資人與新藥創(chuàng)始人的這些話是不是真心話？2021年12月15日，新藥創(chuàng)始人俱樂部攜新藥領(lǐng)域創(chuàng)始人及投資機(jī)構(gòu)專業(yè)投資人一起相聚廣州，就“融資與投資”的心路歷程進(jìn)行了分享，并對(duì)此展開了熱烈的討論，為大家?guī)硭枷肱鲎布敖?jīng)驗(yàn)交流。
宋燕?領(lǐng)晟醫(yī)療CEO
有這樣的機(jī)會(huì)可以了解在企業(yè)發(fā)展過程中，我們?nèi)绾文軌蜃龅酶?，同時(shí)也希望給所有的創(chuàng)始人一個(gè)更大的希望，我們一路上總會(huì)面對(duì)不同的挑戰(zhàn)，這條路不見得是一帆風(fēng)順，但是我們明天總比今天做的更好，今天總比昨天做的更好，所以這就是我們從企業(yè)發(fā)展，從自我發(fā)展，逐步走向更好的未來的一個(gè)前提。
曾宇?相融資本總經(jīng)理
新藥研發(fā)是一個(gè)長周期、資金密度需求大的行業(yè)，新藥與資本始終是深度融合的，但是投資和產(chǎn)業(yè)之間，確實(shí)也有很大的鴻溝。比如，在資本運(yùn)作中的價(jià)值判斷、時(shí)機(jī)選擇，包括企業(yè)具體戰(zhàn)略時(shí)間節(jié)點(diǎn)的選擇，投資人會(huì)相對(duì)更有經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，如果新藥創(chuàng)始人能夠跟投資人有更多的溝通和交流，這對(duì)于生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)來說會(huì)有很大的助力。我相信我們共同的初心還是希望能夠有更好的新藥惠及更多的患者。
創(chuàng)始人創(chuàng)業(yè)感受
主持人：宋燕 領(lǐng)晟醫(yī)療CEO
嘉賓：黃敏 創(chuàng)芯國際CEO
聞曉光 越洋醫(yī)藥董事長
譚芬來 麓鵬制藥董事長
譚芬來 麓鵬制藥董事長
抓住中國生物醫(yī)藥歷史機(jī)遇，做真正利于人民福祉的事情
我的專業(yè)背景是臨床醫(yī)學(xué)，從美國回來后，在貝達(dá)藥業(yè)，我主要負(fù)責(zé)藥物研發(fā)這部分。由于歷史原因，中國沒有加入到WTO之前，2016年之前沒有專利的說法，所以我們也不需要這些專利，所以中國沒人做創(chuàng)新藥。在貝達(dá)藥物，鹽酸?？颂婺岬谝粋€(gè)做到III期并獲批上市，當(dāng)時(shí)有三個(gè)品種進(jìn)入了三期臨床實(shí)驗(yàn)的階段。當(dāng)年在僑聯(lián)講課的時(shí)候，我就說中國生物醫(yī)藥遇到了歷史機(jī)遇期，自12年開始蓬勃發(fā)展，那時(shí)我認(rèn)為大概有10-15年的歷史機(jī)遇，現(xiàn)在看，未來起碼還有10年。這也是為什么我自己選擇出來創(chuàng)業(yè)的原因，我覺得要抓住歷史機(jī)遇期，于是產(chǎn)生自己試一試的想法。中國的生物醫(yī)藥改革開放多年，過去生物醫(yī)藥這個(gè)行業(yè)同歐美的差別還比較大，我們?cè)谌蚴堑诙蓐?duì)的。經(jīng)過短短十幾年的發(fā)展，我覺得中國生物醫(yī)藥已經(jīng)跟歐美距離拉近了，百濟(jì)神州的藥在美國上市就是一個(gè)標(biāo)志性事件。麓鵬制藥的總部位于廣州，在美國舊金山硅谷設(shè)立了研發(fā)基地，現(xiàn)在有三個(gè)藥在美國研發(fā)實(shí)驗(yàn)，加上歐洲，大概有五六家中心在做，都是自己的團(tuán)隊(duì)在做，我們的核心項(xiàng)目也同時(shí)在美國和中國開展臨床研究。今年7月完成3500萬美元Pre-B輪融資。投資方是由國際知名投資機(jī)構(gòu)淡馬錫領(lǐng)投，清池資本、豐川資本、禮來亞洲基金（LAV）等跟投組成的。我覺得融資的順利完成應(yīng)該是源于這些國際醫(yī)藥領(lǐng)域著名投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可和支持。我們希望能夠抓住這個(gè)歷史機(jī)遇，在咱們中國土地上做一些真正能夠造福全世界人民福祉的事情。
聞曉光 越洋醫(yī)藥董事長
融資的后續(xù)是要拿出產(chǎn)品來給投資人一個(gè)交代
對(duì)于創(chuàng)新藥來說，美國曾經(jīng)是領(lǐng)先于全球的，神經(jīng)領(lǐng)域的新藥基本是美國研發(fā)的，可謂擁有人類智慧、文明以及知識(shí)的結(jié)晶，我們這些美國海歸也是耳濡目染，吸收了一些精華。我覺得從某種意義上說，我還是希望我們能利用這些智慧知識(shí)結(jié)晶能夠做出來一些好產(chǎn)品來回饋整個(gè)人類。因?yàn)槲沂亲鼍徔蒯尦錾淼?，在GSK時(shí)，在產(chǎn)品專利快到期之前，我們要做product line expansion，即產(chǎn)品延壽，就是做成緩控釋劑型，讓產(chǎn)品療效更好，不良反應(yīng)更小，適應(yīng)性更好?；貒笪覀兙烷_始做緩控釋仿制藥，我覺得當(dāng)時(shí)我的預(yù)判是對(duì)的。眾所周知，中國第一個(gè)在美國FDA獲批的是二類新藥，綠葉的長效緩釋微球。我們一直在做技術(shù)，也希望開發(fā)一個(gè)平臺(tái)，反復(fù)開發(fā)新藥。我們做的相對(duì)的簡單，很多人家已經(jīng)上市了，我們把這個(gè)藥做成緩控釋新藥，因此，前期大家認(rèn)為我們還是 me-too的藥品，融資相當(dāng)不順利。所以前面那輪我自己投了一部分，大概30%。后來每年投入一些，給整個(gè)隊(duì)伍信心。國家15年的政策改變給我們帶來了機(jī)遇，原CFDA頒布新的藥品注冊(cè)分類政策，我們做的緩控釋也被列為2類新藥，這對(duì)我們這個(gè)領(lǐng)域應(yīng)該算是一個(gè)利好的消息。當(dāng)時(shí)就想用505(b)(2)這個(gè)路徑在美國獲得NDA，當(dāng)時(shí)很多投資機(jī)構(gòu)都是海歸博士在做投資，對(duì)我們想申請(qǐng)美國NDA都覺得難以相信。十年磨一劍，我們公司名稱叫“越洋”，我堅(jiān)信我們一定要在10年內(nèi)走向全球。其實(shí)不到10年，我們產(chǎn)品真的在美國獲批了，這個(gè)過程實(shí)際上是蠻艱辛，但是真正做到的時(shí)候，反而內(nèi)心回歸平靜，因?yàn)?，還要實(shí)現(xiàn)下一個(gè)目標(biāo)。目前除了中國大陸，我們?cè)诿绹爸袊_(tái)灣均獲有新藥臨床試驗(yàn)許可，每次臨床試驗(yàn)許可都會(huì)開啟動(dòng)會(huì)，美國一共是7家醫(yī)院要去開啟動(dòng)會(huì)，天天是半夜開，午夜到凌晨兩點(diǎn)，或凌晨兩點(diǎn)至四點(diǎn)，每次我一定要在線上，表示很重視。以前越洋醫(yī)藥先在FDA獲批了NDA再走到歐盟，再走到日本，再回到中國。但隨著中美關(guān)系的變化，為支持中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)，我們也開始在中國申報(bào)2類新藥。2021年12月，上海醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司與越洋醫(yī)藥達(dá)成戰(zhàn)略合作，簽訂了1.5億元人民幣的C輪增資協(xié)議，共同參與本輪融資的尚有華美集團(tuán)和乾道集團(tuán)，募集資金將用于加速推進(jìn)越洋醫(yī)藥多個(gè)重點(diǎn)緩控釋新藥在全球范圍內(nèi)的臨床研究和注冊(cè)申報(bào)。我們非常感謝投資人的信任，今后我們也會(huì)不負(fù)眾望，做出更好的產(chǎn)品回饋社會(huì)。黃敏?創(chuàng)芯國際CEO
從零開始，類器官賽道已見曙光
我自己是學(xué)醫(yī)的，從醫(yī)院出來之后先去了外企，在德國勃林格殷格翰公司，我主要負(fù)責(zé)醫(yī)學(xué)和市場(chǎng)兩個(gè)板塊。我認(rèn)為中國整個(gè)醫(yī)療和行業(yè)的發(fā)展，經(jīng)歷了跨國公司對(duì)市場(chǎng)的培育、國內(nèi)企業(yè)的紛紛崛起以及眾多海歸博士的創(chuàng)業(yè)這三個(gè)不同的階段，無論是整個(gè)中國的醫(yī)療市場(chǎng)的變化，還是臨床及患者，都是得以受益的。我們正是跟隨著中國的醫(yī)療企業(yè)以及醫(yī)療市場(chǎng)進(jìn)程發(fā)展的一批人，大家在不同的崗位上為這個(gè)行業(yè)做出了很多的努力。后來我進(jìn)入國內(nèi)的民營企業(yè)，公司當(dāng)時(shí)也是做緩控釋，我們也是把藥品進(jìn)行劑型的變革，然后推向市場(chǎng)，提高市場(chǎng)占有率。后來，經(jīng)過對(duì)醫(yī)療市場(chǎng)的研究及判斷 ，我認(rèn)為做創(chuàng)新賽道應(yīng)該是未來國家的發(fā)展趨勢(shì)，也是全球的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，所以我就跟我們的科學(xué)家鄧?yán)蠋熉?lián)手進(jìn)入創(chuàng)新賽道。我從投資變股東，再從股東變成公司的CEO。我們做類器官的賽道，無論是國內(nèi)還是國際，大家對(duì)其都是挺陌生的，所以我們最先涉足此領(lǐng)域，也走了特別多的彎路。如何把一個(gè)模型變成技術(shù)、再變成一個(gè)產(chǎn)品，如何把產(chǎn)品推入市場(chǎng)，在整個(gè)摸索的過程中，所有都是從零開始來做?，F(xiàn)在，類器官的賽道有一點(diǎn)點(diǎn)聲音了，也有不少的企業(yè)開始涉足到這個(gè)領(lǐng)域。最近，CDE首次將類器官列入基因治療及針對(duì)基因修飾細(xì)胞治療產(chǎn)品的指導(dǎo)原則，再次證實(shí)了類器官的價(jià)值以及它未來的發(fā)展前景。在投融資方面，相比之下我們可能更困難，初期投資人對(duì)類器官的商業(yè)模式及在個(gè)體化醫(yī)療中起的作用產(chǎn)生很多質(zhì)疑，我們不斷被挑戰(zhàn)，走過了一段特別艱辛的路?，F(xiàn)在我們終于看清楚了這條路應(yīng)該怎么樣去走，包括類器官的應(yīng)用場(chǎng)景，個(gè)體化醫(yī)療的應(yīng)用場(chǎng)景，我們今年的營收比去年翻了5倍，針對(duì)新藥研發(fā)，我們也跟很多藥企達(dá)成了戰(zhàn)略合作，慢慢看到了賽道未來的發(fā)展曙光。公司從建立到現(xiàn)在，其實(shí)融的資金已經(jīng)是過億了，公司也有了很大的進(jìn)步，產(chǎn)品在今年也開始啟動(dòng)全國的臨床多中心研究，明年我們整個(gè)商業(yè)模式也會(huì)涉及保險(xiǎn)的賽道，整個(gè)路徑比較清晰明朗。投資人跟我們就像戰(zhàn)友一樣，也是我們的引路人，挑戰(zhàn)我們、批評(píng)我們，也是支持我們，所以在企業(yè)發(fā)展的路徑上面，投資人和企業(yè)創(chuàng)始人之間的這種碰撞，是一個(gè)很好的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)。
攜手醫(yī)藥創(chuàng)始人 ?保持惠及患者的初心
為什么中國投資機(jī)構(gòu)的水平跟歐美有差異？
我覺得其中很重要的影響因素，就是我們的LP結(jié)構(gòu)有差異，我們中國很多LP想短期獲利，這不是投資機(jī)構(gòu)能夠決定的，我個(gè)人也希望整個(gè)投資組合重點(diǎn)投新藥，但作為投資而言，確實(shí)有諸如基金收益策略等各方面的因素影響。
關(guān)于對(duì)賭和回購
基金始終需要直面基金到期的問題，因此，哪怕雙方依依不舍，到了一定的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，都要選擇“分手”，但如何好聚好散，大家可以將心比心去做好。另外，對(duì)賭是基于投資，其實(shí)也是對(duì)未來里程碑的一個(gè)預(yù)估，如果無法達(dá)到階段目標(biāo)，對(duì)賭的后果是雙方的“痛”，但如何對(duì)賭，設(shè)定合理的目標(biāo)，以及友好地放棄對(duì)賭，需要博弈，也關(guān)系到具體估值。
生物醫(yī)藥投資重點(diǎn)關(guān)注哪些方面
并不是哪個(gè)明星機(jī)構(gòu)領(lǐng)投，我們就一定要去跟投，因?yàn)槲覀儗?duì)它的價(jià)值考慮還有其他方面，包括結(jié)合自身基金的投資風(fēng)格、投資組合等等。我們需要更精準(zhǔn)的投一些項(xiàng)目。
投資機(jī)構(gòu)在投項(xiàng)目的時(shí)候，會(huì)看機(jī)會(huì)成本。因?yàn)橥瑯拥倪@筆投資他投向其他的企業(yè)，或者把這筆投資金額拆分為幾部分，可能他的投資成本就在一個(gè)可承受范圍之內(nèi)。另外投資總監(jiān)、投資機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人，甚至不同的投決委之間對(duì)機(jī)會(huì)成本的考量也不同，是投一個(gè)明星項(xiàng)目推高機(jī)構(gòu)聲浪？還是投一個(gè)早期項(xiàng)目博取未來百倍收益？機(jī)會(huì)成本影響了投資機(jī)構(gòu)的很多決策。
對(duì)未來賽道的關(guān)注。我們其實(shí)也一直在迭代更新我們的一些認(rèn)知，大家都知道現(xiàn)在單抗已經(jīng)是一片紅海了，但是大家是不是就都往雙抗走，這個(gè)也不一定，我們也要看一些其他領(lǐng)域，不要單純局限于原始創(chuàng)新還是模式創(chuàng)新，整個(gè)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈有很多細(xì)分領(lǐng)域，會(huì)產(chǎn)生更多偉大的企業(yè)，我覺得這也是我們投資機(jī)構(gòu)要去探索的。
中國技術(shù)崛起 轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)投資
機(jī)構(gòu)基本情況介紹
對(duì)當(dāng)下投資環(huán)境及估值的思考
在外資方向，滴滴事件引起的蝴蝶效應(yīng)已經(jīng)開始影響到金融界，并波及到了我們的生物制藥行業(yè)，所以前面幾位醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)始人也都說我們的估值為什么這么低，或者是可能只是心里預(yù)期的1/3。投資機(jī)構(gòu)其實(shí)多數(shù)也是看二級(jí)市場(chǎng)的環(huán)境，然后再給一級(jí)市場(chǎng)一個(gè)定價(jià)。所以我覺得目前大家回歸理性，能夠給出比較合理的一種估值是正確的，投資機(jī)構(gòu)比較喜歡這一類企業(yè)。
從投資技術(shù)方面來看，我們從2016年開始投生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械，采取fast follow的方式，跟著美國的技術(shù)走，現(xiàn)在慢慢地我們覺得這個(gè)方式行不通了，越來越多中國企業(yè)的創(chuàng)新技術(shù)出現(xiàn)，不但美國，哪怕是全球都沒有的這些新技術(shù)都開始涌出，讓投資機(jī)構(gòu)很震驚，我們也很恐慌，不知道如何去評(píng)定企業(yè)的估值，因?yàn)楹茈y找到一個(gè)對(duì)標(biāo)的估值。所以我們自己也在不斷反省和學(xué)習(xí)的過程中。
現(xiàn)在的資本市場(chǎng)，包括技術(shù)的更新迭代，中國的技術(shù)轉(zhuǎn)型，我覺得這都是一個(gè)陣痛過程。但是作為外資來說，對(duì)中國也是充滿信心的，如果在價(jià)格合適的情況下，我們也是愿意冒險(xiǎn)的，也愿意投一些很新的技術(shù)，哪怕全球都沒有的技術(shù)。
邱俊?吉富創(chuàng)投股權(quán)投資部總經(jīng)理
機(jī)構(gòu)基本情況介紹
吉富創(chuàng)投主要是自有資金做投資。自有資金是什么概念呢？即資金是自己的，就是說我可以投3-10年，甚至更長的時(shí)間。在一定程度上我們沒有特殊的壓力，就是說我們可以跟企業(yè)延伸，可以并行走的更長更遠(yuǎn)。但從另一方看，也正是因?yàn)槭亲杂匈Y金，所以我們的投資還是相對(duì)比較謹(jǐn)慎，因?yàn)槲覀円残枰獙?duì)自己的錢負(fù)責(zé)，所以我們整體投的項(xiàng)目數(shù)量不多，但是整體來講可能一定程度也是運(yùn)氣比較好，目前投的一些項(xiàng)目表現(xiàn)還可以。
對(duì)于創(chuàng)新藥投資的看法
新藥研發(fā)是個(gè)非常專業(yè)的領(lǐng)域，難點(diǎn)也在于整個(gè)過程涉及到很多環(huán)節(jié)，從最開始的發(fā)現(xiàn)到最后上市需要不同的人和不同的機(jī)構(gòu)來去參與完成，而且每一個(gè)階段都涉及到一個(gè)所謂成功率的問題。投資本身是追求成功率的，也就是說如果評(píng)估成功率低于50%，從投資機(jī)構(gòu)的角度是不會(huì)去干的。
但是以我自己的視角看待早期階段的臨床項(xiàng)目，我認(rèn)為管線應(yīng)該是放在首位的。管線布局?jǐn)?shù)量多，就會(huì)增加成功率，合理的管線布局是投資人比較看重的一個(gè)方向。
對(duì)估值的看法
投資的估值直接決定回報(bào)率。估值對(duì)投資者來講肯定越低越好，對(duì)企業(yè)來講肯定越高越好，但中間可以有一個(gè)平衡。估值要?jiǎng)討B(tài)的去看，我已經(jīng)建立了一套我認(rèn)為比較完善的估值體系，不同的階段有不同的評(píng)估體系。企業(yè)要按不同階段去估值，合理的提升估值。
投資人也是創(chuàng)業(yè)者
我也是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，我在醫(yī)藥企業(yè)里面17年做的基金；但我也一直在融資，投資機(jī)構(gòu)要募資。所以對(duì)投資機(jī)構(gòu)來講，做基金其實(shí)跟做企業(yè)也是一樣的，我們也需要找到認(rèn)同的出資人。
機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格介紹
我們關(guān)注早期投資，現(xiàn)在差不多投了30多個(gè)企業(yè)，我覺得每一個(gè)企業(yè)都是不同的技術(shù)方向，舉例來說，基因核酸我們投了七八個(gè)項(xiàng)目，但是都對(duì)應(yīng)不同的底層技術(shù)。此外，我看到有獨(dú)特載體的，基本上也都投了，而且我也基本上都是相關(guān)公司A輪的投資人。
因?yàn)槲业幕鸨容^簡單，我基本上是個(gè)人在做決策，所以我就要不斷地讓自己去了解這些新知識(shí)，我要看明白了，理解了才能去投。我們真正出手的項(xiàng)目總是讓我眼前一亮的項(xiàng)目，70-80%的企業(yè)是我在第一次聊的時(shí)候，就定下來要投。我個(gè)人覺得首印很重要，很多項(xiàng)目的第一次介紹，看創(chuàng)業(yè)者能否講清楚，能不能讓投資人了解到項(xiàng)目的差異化，當(dāng)然我們肯定也做了很多的研究。
此外，我們比較喜歡做雪中送炭的事情。我們投的比較早，在企業(yè)處于困難的時(shí)候投進(jìn)去。雖然我們是中小規(guī)模的基金，但我們有自己的邏輯，我們很少跟投，我喜歡自己做一些獨(dú)立的判斷。
徐晉?越秀產(chǎn)業(yè)基金高級(jí)經(jīng)理陪伴創(chuàng)始人一起成長
機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格介紹
越秀是國資屬性，醫(yī)藥投資現(xiàn)在有兩種戰(zhàn)略，一種往早期投，因?yàn)楝F(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)太大；另外一種是一二級(jí)聯(lián)動(dòng)。投資生物醫(yī)藥，我們看的面比較廣，要了解藥物的機(jī)制、臨床需求。很多時(shí)候投資人跟創(chuàng)始人是一起成長的，如果創(chuàng)始人有好的想法，我們非常歡迎一起交流。另外我們也看創(chuàng)始人，看他的團(tuán)隊(duì)。創(chuàng)始人要懂得放權(quán)，因?yàn)楹芏鄷r(shí)候，好的創(chuàng)始人可能只會(huì)擁有其中的一塊特質(zhì)，不可能什么事情都自己做，這種完人很少。
邱秉強(qiáng)?廣州金控基金 政府基金部副總經(jīng)理攜手VC ?同所有的創(chuàng)業(yè)者一起去做服務(wù)
機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格介紹
我們采取的是跟投策略，做母基金加直投。我們的基金是政府引導(dǎo)基金，由于國資的一些局限性，再加上起步較晚，我們先做了直投，然后從18年開始做母基金。生物醫(yī)藥這個(gè)領(lǐng)域足夠深廣，所以我們?cè)谧鲞@個(gè)領(lǐng)域的時(shí)候，我們要確認(rèn)公司是否有領(lǐng)投，創(chuàng)新藥研發(fā)方面是不是有自己獨(dú)特的方面，我們才會(huì)去投。
如何看待國內(nèi)生物醫(yī)藥投資環(huán)境
國內(nèi)和歐美的一些VC看生物醫(yī)藥的水平還是有一定的差距的，由于生物醫(yī)藥的周期太長，也導(dǎo)致了VC在看賽道的時(shí)候，明明知道是一個(gè)很好且具有成長價(jià)值的賽道，容量很大，但缺少完整的安排而導(dǎo)致整個(gè)周期會(huì)很長的時(shí)候，VC還是會(huì)謹(jǐn)慎選擇的。
由于LP的一些缺陷，導(dǎo)致了人民幣基金的選擇范圍要在自己的期限內(nèi)去匹配一些項(xiàng)目，這也是跟國內(nèi)的整個(gè)資本市場(chǎng)的環(huán)境有關(guān)系，貨幣政策市場(chǎng)都和估值息息相關(guān)。此外，公司團(tuán)隊(duì)及產(chǎn)品的方向是否正確也很重要，我們現(xiàn)在看整個(gè)VC的時(shí)候，都很強(qiáng)調(diào)這個(gè)團(tuán)隊(duì)里面有沒有從產(chǎn)業(yè)出來的，然后看過往的案例，看他們到底能不能讀懂現(xiàn)在醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者。
現(xiàn)在的LP的種類很多，在后續(xù)的企業(yè)發(fā)展中可以幫助到創(chuàng)業(yè)者，政府的引導(dǎo)基金也正在發(fā)揮著作用，可以彌補(bǔ)很多VC做不到的事情，享有一些政策。政府引導(dǎo)基金是要給一些人去做賦能，在策略上體現(xiàn)就是VC要選好，GP要選好，選好了以后我們攜手所有的VC們?nèi)ネ械膭?chuàng)業(yè)者一起做好服務(wù)，為創(chuàng)業(yè)者們做一些更有意義的事情。
從不同角度看投資
機(jī)構(gòu)基本情況及投資風(fēng)格介紹
國聚投資是高新區(qū)投資集團(tuán)下的股權(quán)投資板塊，高新區(qū)投資在開發(fā)區(qū)負(fù)責(zé)整個(gè)生物醫(yī)藥園區(qū)的運(yùn)作，做股權(quán)投資，甚至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都會(huì)涉及。我們優(yōu)先投資區(qū)內(nèi)或者廣州的企業(yè)，因?yàn)槲覀兛梢詫?duì)接一些政策，包括土地的一些自有的優(yōu)勢(shì)。
對(duì)于中早期的項(xiàng)目能做到下一個(gè)milestone，有人接盤。中長期項(xiàng)目如果有一些數(shù)據(jù)的支持，我們覺得這個(gè)錢能幫助到企業(yè)，或者說和我們一起進(jìn)入的投資伙伴能給你提供幫助的情況下，我們就有信心進(jìn)。我們跟投比較多，因?yàn)榧t杉資本或其他大的資本進(jìn)入了，大家聞名而來進(jìn)入的資本也會(huì)多，相當(dāng)于這個(gè)企業(yè)也能得到更大的力量去推動(dòng)供他成長，對(duì)我們來說投資風(fēng)險(xiǎn)也更小。
好的投資人一定要有一顆創(chuàng)業(yè)的心
從產(chǎn)業(yè)視角來看最賺錢的項(xiàng)目只是來自于10%-20%的項(xiàng)目。作為一個(gè)合格的投資人，實(shí)際上不僅僅是一個(gè)投資人的身份，更多的還是兼職合伙人的身份。企業(yè)的老板在創(chuàng)業(yè)的過程中，實(shí)際上像打怪獸一樣，要?dú)v經(jīng)很多磨難，我們?cè)谥虚g一定要發(fā)揮我們的優(yōu)勢(shì)，去幫他接洽各種商務(wù)資源。所以說，好的投資人一定是要有一顆創(chuàng)業(yè)的心，我覺得這樣才會(huì)做的更好。
深入行業(yè)研究
我們也是一家百分之百的國企，做引導(dǎo)基金做的比較早，從16-17年就開始了，然后再做市場(chǎng)化的直投。我們的投資風(fēng)格偏研究為主，如果我們?nèi)ネ顿Y一家企業(yè)，我們會(huì)做深入的行業(yè)研究。劉斌?興業(yè)銀行廣州分行資產(chǎn)托管部股權(quán)基金托管
債權(quán)是我們的主戰(zhàn)場(chǎng)，但是近幾年興業(yè)銀行也有幾個(gè)直投的平臺(tái)，一個(gè)是我們總行投行部在北京設(shè)立了興業(yè)北京的平臺(tái)，另外一個(gè)，我們銀行下面有一家信托公司，興業(yè)信托下面有興業(yè)國信也可以做股權(quán)直投。我們投的項(xiàng)目基本上都屬于比較靠后期、比較成熟的項(xiàng)目。我所在的部門主要負(fù)責(zé)股權(quán)基金托管，現(xiàn)在我們托管的規(guī)模差不多有600個(gè)億左右，我們從18年開始做這塊業(yè)務(wù)，每年都是以100億的規(guī)模增長，廣州這邊有600個(gè)億左右的私募股權(quán)基金的托管。
期待再次相聚
歷經(jīng)三個(gè)多小時(shí)，當(dāng)時(shí)鐘指針到了結(jié)束的時(shí)刻，兩隊(duì)人員意猶未盡，經(jīng)過傾聽對(duì)方的心路歷程，激烈地討論個(gè)中細(xì)節(jié)，創(chuàng)始人與投資人都感受到對(duì)方的不容易，從“相愛相殺”到“惺惺相惜”，期待創(chuàng)新藥的路上，再次相聚。